Viernes 09 de diciembre de 2016,
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Estancamiento de la crisis económica

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Análisis de los elementos racionales de la economía que, conjugados, podrían provocar el estancamiento de la crisis económica en España

Continuación de la inestabilidad del sistema financiero
Veinticuatro de las principales entidades financieras europeas, que controlan entre el 65% y el 70% de los activos del sistema bancario del viejo continente, necesitarán emitir una media de 240.000 millones anuales en deuda hasta 2012 para financiarse, lo que representará un impacto del 10% en el beneficio agregado de dichas entidades, según se desprende de un informe elaborado por Citigroup.

En concreto, los analistas de Citigrup prevén que dichas entidades (entre las que aparecen las españolas BBVA y Santander) necesitarán hasta 246.000 millones de euros en 2010, que alcanzarán los 260.000 millones el año que viene y disminuirán a 213.000 en 2012 (Fuente: Invertia.com).

La deuda necesaria para que las entidades financieras sufraguen sus gastos, junto con las nuevas políticas para optimizar resultados puede hacer que solo queden cinco grandes cajas

Ello contribuirá a que la prima de riesgo aumente y el crédito siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interés reales, lo que aunado con la aplicación de políticas de racionalización de servicios y optimización de resultados acelerará las previsibles fusiones de las cajas de ahorros más expuestas a los activos inmobiliarios, así como el cierre de incontables sucursales deficitarias, hasta dibujarse un escenario de cinco grandes cajas (operación que contaría con las bendiciones del Banco de España) (Fuente: laopinioncoruna.es).

Final del rally alcista bursátil
Los inversores han empezado a sentir el vértigo de la altura y a cuestionarse el estado de solvencia de las compañías (dado el elevado endeudamiento de las mismas, que supera en algunos casos el 200% en relación a su valor añadido).

Asimismo, no sería descartable la subida de tipos de interés por parte del BCE (entre 0.5 y 1 punto) motivada por el hecho de que los diferenciales de rentabilidad entre las emisiones de deuda pública entre los diversos países del primer mundo han aumentado en los últimos meses, lo que conlleva un encarecimiento y mayores dificultades para obtener financiación exterior (Fuente: empresariosdelsur.diariomadrid.eu).

Dicha subida tendría un inmediato impacto en hipotecas y préstamos bancarios, con la consiguiente asfixia económica de amplias capas sociales y un dramático aumento de la morosidad y los embargos de viviendas y locales comerciales, que sumado con el repunte de los precios del crudo podría dar lugar a episodios de estanflación y producir un nuevo crash bursátil.

Dicho estallido tendría como efectos benéficos el obligar a las compañías a redefinir

Se podría producir una subida de los tipos de interés que tendrían una repercusión inmediata en hipotecas y préstamos, dando lugar al aumento de la morosidad y a embargos

estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su crédito ante el mercado (como ocurrió en la crisis bursátil de 2000-2002) y como daños colaterales la ruina de millones de pequeños inversores, todavía deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanición financiera de las empresas y el consecuente efecto dominó en la declaración de quiebras (Fuente: ¿Hacia un nuevo crash bursátil?).

Estancamiento del mercado inmobiliario
La  Bajada de tipos de interés del BEC hasta el 1% en 2009 y la subsiguiente bajada de tipos del euríbor, debería aumentar la renta disponible de las familias y las facilidades para pagar las hipotecas (con bajadas cercanas al 20% en 2009), pero los Bancos y Cajas estarán salvaguardados por las llamadas ‘Cláusula de Blindaje de las Hipotecas’ así como por el previsible endurecimiento de las condiciones de los futuros préstamos bancarios, con la implantación de un gravamen para las futuras hipotecas de 1,5-2 puntos por encima del Euribor (Fuente: cincodias.com).

Por otra parte, el severo estancamiento del mercado inmobiliario ha provocado la aparición de un stock de más de un millón de viviendas, por lo que las entidades bancarias intentarán mediante subastas y la creación de sociedades de gestión de activos inmobiliarios dar salida a los pisos embargados que acumulan en sus carteras (considerados ‘bienes ilíquidos’), lo que originará drásticas caídas de los precios de los inmuebles que rondarán el 60% respecto a 2007, cuando los precios estaban artificialmente revalorizados debido a la especulación inmobiliaria de la última década (Fuente: cotizalia.com).

Reforma del Mercado Laboral
A instancias de la CEOE y con la oposición de los sindicatos, el Gobierno accederá a la Reforma del mercado laboral, que implicará la progresiva implantación del despido libre sin

La acumulación de viviendas por la entidades bancarias podrá tener como consecuencia que la caída de su precio sea del 60% desde 2007 (máxima sobrevaloración)

indemnización, la instauración de la jornada laboral mínima de 45 horas semanales y el retraso de la jubilación a los 67 años (Fuente: eldia.es).

Finalmente, no sería descartable en el horizonte de 2014 el inicio de la desmembración de la actual Unión Europea, debido a las exigencias del BCE de cumplir con el límite marcado para el déficit público del 3% para 2014, empresa harto complicada para los países PIGS (Portugal, Italia, Grecia, España e Irlanda), con tasas muy superiores a la media de la eurozona (4%) y que superan con holgura el primitivo listón fijado por el BCE (3%), por lo que es previsible la salida de dichos países de la eurozona, el consecuente retorno a sus monedas nacionales y la subsiguiente devaluación de las mismas, lo que hará retroceder la renta per cápita española a escenarios de los años 90 (Fuente: ¿Qué Europa nos espera?).


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